自考“财务管理”讲义（4）

　　第二章  筹集管理

　　第一节  企业筹集资金的必然性和要求

　　一、资金筹集是指企业向外部有关单位和个人，以及从企业内部筹措和集中生产经营所需资金的一种财务活动。自主筹集资金，是企业财务管理不可缺少的一项重要内容。

　　二、企业自主筹集资金的必然性，主要在于以下几方面：

　　（1）企业自主经营要求企业享有筹资的自主权，这里要着重理解企业不仅要自负盈亏，而且要自筹资金，真正掌握资金运动的自主权。

　　（2）企业生产发展要求充分利用企业和社会的资金潜力，这里要着重理解单纯依靠财政拨款和银行贷款的局限性。

　　（3）横向经济联合引起资金的横向流动。社会闲散资金形成企业筹集资金的可行来源。

　　三、企业筹集资金的基本要求，是要研究影响筹资投资的多种因素，讲求资金筹集的综合经济效益。具体要求是：

　　（1）合理确定资金的需要量，控制资金投放时间。

　　（2）周密研究投资的方向，大力提高投资效果。

　　（3）认真选择筹资的来源，力求降低资金成本，这里要从各种筹资的渠道和方式的结合中，制定最佳的筹资方案，以便降低综合的资金成本。

　　（4）适当安排自有资金比例，正确进行负债经营，这里要从自有资金和借入资金的不同成本出发，进行合理配置，以便利用财务杠杆，适当降低筹资成本。最后还应当注意，企业进行资金筹集，必须接受国家的宏观控制和计划指导。

　　第二节 　企业资本金制度

　　一、企业资本金制度是在1993年实施《企业财务通则》以后正式建立起来的，它是企业财务改革的产物。实行企业资本金制度可使国家对企业资本金的管理规范化。企业资本金是指企业在工商行政部门登记的注册资金，是各种投资者以实现盈利和社会效益为目的，用以进行企业生产经营、承担有限民事责任而投入的资金。

　　对于这一概念，要从以下几方面来理解：

　　（1）从性质上看，资本金是投资者（所有者）投入的资本。

　　（2）从目的上看，资本金要将本求利，具有盈利性。

　　（3）从功能上看，资本金用以进行生产经营，承担民事责任，在有限责任公司则以资本金为限承担偿债责任。

　　（4）从法律地位上看，资本金是登记注册、不得任意变更的资金。资本金按照投资主体，分为国家资本金、法人资本金、个人资本金和外商资本金。

　　二、国家有关法规制度对企业资本金的筹集规定了一些基本要求：

　　（1）为保障企业生产经营周转的需要，《公司法》规定了股份有限公司和各种类型有限责任公司注册资本的最低限额。

　　（2）为保证实际营运的有形资产占有较大的比重，《公司法》规定了有限责任公司和股份有限公司的工业产权、非专利技术作价的金额占资本总额的最高比例（有特别规定的除外）。

　　三、资本金筹集的期限

　　通常有三种办法：实收资本制；授权资本制；折衷资本制。

　　我国《企业财务通则》规定，企业资本金可以一次筹足，也可按规定的期限和比例筹集，属于折衷资本制。

　　四、企业资本金的保全可以从以下几个角度来看：

　　（1）从出资角度看资本保全，一要按期缴足，二要不中途任意抽走。过去对企业提取的折旧规定要上交能源交通基金和预算调节基金，不符合资本保全原则，现已停征。

　　（2）从补偿角度看资本保全，主要是要核算上不允许把应计入本期损益的收益和损失用来增减资本金。实行《企业财务通则》以前，在国有企业中，固定资产盘盈、盘亏和毁损用以增减国家基金，对外投资收回的金额同投出时的账面价值的差额也用以增减国家基金，这混淆了损益和资本金本身变动的界限，实行新制度后要作改变。

　　五、对企业资本金的管理，同过去比较主要是赋予企业理财的自主权，对资本金不再按固定资金和流动资金加以划分，企业可自行统筹安排使用。

　　要理解实行企业资本金制度的作用：

　　（1）有利于保障所有者权益；

　　（2）有利于保护债权人权益；

　　（3）有利于保障企业享有充分的经营自主权；

　　（4）可以正确计量企业的盈利，真实反映企业经营状况。

　　第三节　 筹资渠道和金融市场

　　一、筹集资金的渠道是指企业取得资金的来源，筹集资金的方式是指企业取得资金的具体形式。资金从哪里来和如何取得资金，两者既有联系，又有区别，应分别加以研究。

　　经济体制改革以来，我国全民所有制企业的资金来源发生了显著变化。在此以前，主要有国家拨入资金、银行借入资金和企业自留资金三种，而企业自留资金为数甚少。在此以后，固定资产新建、扩建投资的供应体制必经更替，逐渐以自筹为主，流动资金由国家银行统一管理以后，国家财政一般不再进行流动资金拨款，银行借款成为企业流动资金的主要来源。随着利润分配制度的改革，企业自留资金逐渐增多，可用以补充流动资金，增添固定资产。横向经济联系的发展，企业之间相互投资或合资经营，各种融资活动广泛开展，使企业资金来源渠道更加多样化。

　　当前，全民所有制企业的资金来源，主要有以下七项：国家财政资金；专业银行信贷资金；非银行金融机构资金；其他企业单位资金；职工资金和民间资金；企业自留资金；外商资金。

　　二、金融市场是指资金供应者和资金需求者双方借助于信用工具进行交易而融通资金的市场。广而言之，是实现货币借贷和资金融通，办理各种票据和有价证券交易活动的市场。

　　（一）金融市场有两个基本特征：

　　（1）金融市场是以资金为交易对象的市场；

　　（2）金融市场可以是有形的市场，也可以是无形的市场。

　　金融市场的要素，主要有三个：

　　（1）资金供应者和资金需求者；

　　（2）信用工具，如各种债券、股票、票据、可转让存单等；

　　（3）调节融资活动的市场机制，这主要是指资金这种特殊商品的价格——利率。

　　企业在金融市场上的融资方式，按其是否以金融机构作为媒介体，有直接融通资金和间接融通资金两种。

　　金融市场是由不同层次的分市场构成的市场体系。它可以从不同角度进行分类：

　　（1）金融市场按融资对象，分为资金市场、外汇市场和黄金市场。

　　（2）资金市场按融资期限长短，分为货币市场和资本市场。货币市场为短期资金市场，融资期限一般为一年以内；资本市场为长期资金市场，融资期限一般为一年以上。

　　（3）资金市场按交易性质，分为证券市场和借贷市场。

　　（4）长期证券市场按证券交易过程，分为一级市场和二级市场。一级市场是股票、债券等证券的发行市场，又称初级市场。二级市场是各项证券的流通市场，又称次级市场。二级市场是证券买卖转让的地方，是证券所有权转移的场所。