自考“财务管理”讲义（14）

　　（二）联营投资的财务管理

　　1.按横向经济联合的原则开展联营投资。横向经济联合的原则是“扬长避短、形式多样、互利互惠、共同发展”。

　　2.进行联营投资的可行性研究。对联营投资进行可行性研究，主要是对影响联营的各项因素进行详细周密的调查，在调查的基础上，反复研究联营方案，综合考虑销售市场、材料来源、技术水平、生产经营规模、能源动力、交通运输和经济效益等条件，选出最大的盈利性方案。

　　3.进行联营投资前的资产评估。它直接关系到联营各方的权益。资产评估应该委托具有资产评估资格的会计师事务所来完成。

　　4.采取多种形式，筹集联营投资的资金。

　　难点：联营投资的资金筹集

　　根据财政部《关于国内联营企业若干财务问题的规定》，参加联营的各方可用下列财产和资金向联营企业投资：

　　（1）用现有的固定资产和物资作价作为投资；

　　（2）用结余的盈余公积金投资；

　　（3）用先进的技术成果、商标权、专利作价作为投资。

　　下列各项不得用于联营投资：

　　（1）应当上交的国家财政收入，包括应上交的税金、利润等；

　　（2）国家拨给有指定用途的专款；

　　（3）农田不得作为直接投资，但依法征用的，可以用征得土地补偿入股。

　　5.加强对联营企业的财务监管，保证联营投资目标的实现。

　　6.合理分配联营企业利润。正确计算投资收益。

　　难点：联营企业利润分配

　　联营企业实现的利润应当按“先税后分”的原则，先在所在地依法交纳所得税，再提取留成的法定公积金、公益金等，最后根据联营协议的规定来确定各方应分享的利润。联营企业对投资各方利润的分配方法，应在平等互利前提下，由参与联营投资的各方共同商定。

　　联营投资企业在取得联营投资分回利润以后，还应计算、调整应纳所得税。现行制度规定，如果联营企业所得税率高于投资方企业，则投资方企业分回的利润不再退还所得税；如果联营企业所得税率与投资方企业所得税率一致，投资方税后分回的利润不再计缴所得税；如果联营企业所得税率低于投资方企业，则投资方企业税后分回利润应按规定补交所得税来完成。清算小组要界定清算财产和各项债权债务，清算财产要优先支付未交税款、清理费用、清偿各项债务；如有剩余，再按联营企业投资各方的出资比例或联营合同进行分配。投资方企业对收回的各项投资与投出资金的差额部分，作为投资收益或投资损失处理。

　　二、兼并投资

　　对于兼并投资管理，应把握以下三个问题：

　　（一）企业兼并投资的特点

　　企业兼并是以某个企业通过有偿方式进行的吸收式合并，即一个企业购买其他企业的产权，使其他企业失去法人资格或改变法人实体的一种投资行为。

　　企业兼并投资的特点是：

　　1.有偿性。要通过购买的方式取得被兼并企业的产权。

　　2.吸收性。企业兼并是一种吸收式合并，兼并企业通过有偿方式取得兼并企业的财产，继承被兼并企业的债权债务，同时被兼并企业失去法人资格。

　　（二）企业兼并投资的类型

　　1. 按兼并双方产品与产业的联系，分为横向兼并、纵向兼并和混合兼并。

　　2. 按兼并的实现方式，分为承担债务式、购买式、吸收股份式和控股式兼并。承担债务式兼并是在被兼并企业资不抵债或资产债务相等的情况下，兼并方以承担被兼并方全部债务为条件接收其资产。购买式兼并是兼并方通过出资购买被兼并企业的全部或大部分资产，取得被兼并企业的资产所有权，从而将其成为兼并企业的分支机构或隶属企业。吸收股份式兼并是被兼并企业的所有者将被兼并企业的净资产作为股金投入兼并方，成为兼并方企业的一个股东。控股式兼并即一个企业通过购买其他企业的股权，到达控股，实现兼并。

　　（三）企业兼并投资的财务处理

　　1.被兼并企业的资产评估。

　　2.企业兼并的资金来源和兼并后的产权归属。企业兼并也是一种投资，凡是国家规定可用于投资的资金，都可以用来兼并企业。至于被兼并企业的产权归属，原则上应为谁出资归谁所有。

　　3.被兼并方企业产权转让的收入，归该企业的原产权所有者。企业产权归属不清的，其净收入视同国有资产。

　　4.兼并企业要一次付清兼并款。若数额较大，一次付清较为困难的，取得担保后可在三年内分次付清，但第一次需支付不低于应付兼并款总额的30%，其余欠款还应按同期银行贷款利率付息。

　　此外，对于企业兼并投资的基本程序也要有初步的了解。

　　三、境外投资

　　境外投资，也称国际投资，是企业将资金投放到其他国家或地区的投资行为。与境内各种投资比较，其特点是：

　　（1）以国际市场为舞台；

　　（2）要在境外设立机构；

　　（3）要广泛利用国内外资源，尤其是国外资源；

　　（4）制约因素多，投资环境复杂。

　　为取得预期的投资效果，企业境外投资管理要点包括：

　　1.选择投资环境良好的境外投资国家与地区。

　　2.选择恰当的境外投资方式。方式的选择取决于从事境外投资企业自身经济技术条件和企业投资具体目的及东道国的有关投资政策等。

　　3.选择可行的境外投资项目。对发展中国家的投资，宜选择在当地适应性强的先进技术与管理项目，对发达国家的投资，宜选择技术密集的商品以及在国际上有优势的商品为开发项目。

　　4.熟悉并遵守我国政府关于境外投资的政策规定。